6月6日，擁有滴露等產(chǎn)品的英國(guó)消費(fèi)品公司利潔時(shí)宣布，與春華資本集團(tuán)簽訂交易協(xié)議，以22億美元的企業(yè)價(jià)值將大中華區(qū)(包括中國(guó)大陸，以及香港和臺(tái)灣地區(qū))的嬰幼兒配方奶粉及營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給春華資本。交易完成后，利潔時(shí)將保留該項(xiàng)業(yè)務(wù)8%的股份，并預(yù)計(jì)得到13億美金的現(xiàn)金收入。

利潔時(shí)CEO拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)在發(fā)給全體利潔時(shí)員工的內(nèi)部信中仍看好美贊臣未來(lái)發(fā)展。同時(shí)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，春華資本接手美贊臣后，有利于在乳業(yè)方面進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)美贊臣在華奶粉、營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的話語(yǔ)權(quán)。

利潔時(shí)出售美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)

6月6日，利潔時(shí)宣布以22億美元向春華資本出售大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)。拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)稱：“經(jīng)過(guò)全面詳盡的戰(zhàn)略性評(píng)估后，我們?yōu)榇笾腥A區(qū)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)找到了一個(gè)理想的新家園，使其成為春華資本的一份子。”

拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)在發(fā)給全體利潔時(shí)員工的內(nèi)部信中稱，“在大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)是一支世界級(jí)的卓越團(tuán)隊(duì)。他們?cè)诿媾R行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整等前所未有的重大挑戰(zhàn)時(shí)，依然成功地將極好的創(chuàng)新產(chǎn)品帶給市場(chǎng)。正是因?yàn)樗麄冊(cè)谶^(guò)去四年中的堅(jiān)持不懈、靈活應(yīng)變、敬業(yè)專注，我們今天才能將這項(xiàng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給一家優(yōu)秀的公司。”

據(jù)了解，春華資本是一家總部位于中國(guó)的世界一流投資公司，專注于消費(fèi)者和零售、技術(shù)、醫(yī)療保健和金融服務(wù)領(lǐng)域，其投資組合包括眾多行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，包括阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、滴滴、君樂(lè)寶、快手、老百姓大藥房、小鵬汽車、百盛餐飲集團(tuán)等。

事實(shí)上，利潔時(shí)出售美贊臣大中華區(qū)業(yè)早有預(yù)兆。今年2月，利潔時(shí)已宣布對(duì)大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)進(jìn)行全面的戰(zhàn)略性評(píng)估。此次交易將大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和廣州的生產(chǎn)設(shè)施。本次交易包括在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌的沒(méi)有許可費(fèi)的永久獨(dú)占許可。交易完成后，利潔時(shí)將繼續(xù)在全球保有美贊臣藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌，并在大中華區(qū)以外的其他國(guó)家或地區(qū)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)這些品牌。

不過(guò)，該交易仍須完成與荷蘭當(dāng)?shù)毓?huì)的法定協(xié)商程序，利潔時(shí)即將啟動(dòng)有關(guān)協(xié)商程序。利潔時(shí)也將就此交易與其他相關(guān)工會(huì)進(jìn)行接觸。取決荷蘭工會(huì)的協(xié)商程序以及滿足交易的其它慣常交割條件的完成，交易可望在2021下半年內(nèi)完成交割。

截至2020年12月，利潔時(shí)全球嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)總額為88億英鎊，其中大中華區(qū)價(jià)值34億元英鎊，北美和其他國(guó)家或地區(qū)價(jià)值54億元英鎊。利潔時(shí)預(yù)計(jì)該項(xiàng)交易將產(chǎn)生約3億英鎊的現(xiàn)金稅收成本，以及約2億英鎊的交易和其他成本。

在拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)看來(lái)：“交易完成后，我們的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)將迎來(lái)更好更持續(xù)的增長(zhǎng)和利潤(rùn)表現(xiàn)。我們將繼續(xù)在北美、拉美、東南亞保持市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，繼續(xù)擁有包括維生素、礦物質(zhì)和營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑以及成人營(yíng)養(yǎng)品等強(qiáng)大的產(chǎn)品組合。同時(shí)，我們將努力整合品牌優(yōu)勢(shì)和科研創(chuàng)新方面的投資積累，以及在電子商務(wù)和提升效率方面的寶貴經(jīng)驗(yàn)，為未來(lái)的成長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”

美贊臣在華業(yè)務(wù)駛?cè)氚l(fā)展新軌道

值得一提的是，利潔時(shí)在一季報(bào)中談到大中華區(qū)嬰幼兒配方奶粉與營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)時(shí)提到：“雖然業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，但中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額表現(xiàn)情況依然較其他跨國(guó)企業(yè)好，我們?cè)诰€上業(yè)務(wù)上獲得更多份額。”

創(chuàng)立于1905年的美贊臣，是全球排名前列的嬰幼兒奶粉制造商。2017年2月，利潔時(shí)宣布以總價(jià)179億美元收購(gòu)美贊臣，是利潔時(shí)歷史上最大一筆收購(gòu)。2020年財(cái)報(bào)顯示，利潔時(shí)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)全年凈收入為32.87億英鎊(約合人民幣290.90億元)，同比增長(zhǎng)持平。其中，美國(guó)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，由于消費(fèi)者對(duì)健康和免疫力的關(guān)注增加，Airborne品牌增長(zhǎng)超過(guò)100%。

拉什曼·納拉辛漢(Laxman Narasimhan)認(rèn)為，大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)有著優(yōu)秀的品牌資產(chǎn)和市場(chǎng)份額，其電商業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，科研積累深厚，這些對(duì)利潔時(shí)集團(tuán)均有極為正面的影響。“我們有信心，春華資本將會(huì)使大中華營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)和美贊臣品牌變得更為強(qiáng)大。”

不過(guò)，也有聲音質(zhì)疑稱，春華資本已投資同為乳企的君樂(lè)寶，美贊臣未來(lái)在華發(fā)展或會(huì)受到影響。

但該觀點(diǎn)被多位業(yè)內(nèi)人士反駁。乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，被春華資本收購(gòu)后，對(duì)美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)肯定是利好，主要有三個(gè)方面，第一是春華資本會(huì)持續(xù)投入美贊臣，用于產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)和市場(chǎng)拓展;第二，美贊臣中國(guó)與君樂(lè)寶可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有效進(jìn)入三四線市場(chǎng);第三可以大大提升管理團(tuán)隊(duì)因地制宜的自主開(kāi)發(fā)市場(chǎng)效率，改善品類結(jié)構(gòu)，靈活渠道拓展。

“美贊臣有可能會(huì)和君樂(lè)寶做進(jìn)一步整合，因?yàn)閺馁Y本角度來(lái)說(shuō)，收購(gòu)美贊臣后，要么是包裝完畢以后再賣給其他企業(yè)，要么是通過(guò)上市方式進(jìn)行退出。相比之下，第二種可能性比較大，就是跟君樂(lè)寶進(jìn)行整合上市，然后退出。整體而言，我們認(rèn)為是一種財(cái)務(wù)整合，從經(jīng)營(yíng)管理上來(lái)說(shuō)應(yīng)該還是各自獨(dú)立，但是在市場(chǎng)和渠道會(huì)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。”宋亮進(jìn)一步分析稱。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬說(shuō)：“美贊臣作為百年企業(yè)，擁有強(qiáng)大的研發(fā)能力，特別是在當(dāng)下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，如果美贊臣能獲得春華資本在產(chǎn)業(yè)鏈等方面的支持的話，加強(qiáng)線上線下一體化，將能在中國(guó)奶粉市場(chǎng)上擁有更強(qiáng)的品牌力和話語(yǔ)權(quán)。”

關(guān)鍵詞： 利潔時(shí) 美贊臣 大中華區(qū)業(yè)務(wù) 春華資本