財聯(lián)社（石家莊，記者張良德）訊，受供需收緊影響，近期動力煤價格反彈，全年價格或保持較高區(qū)間，有機構看好上市煤企業(yè)績與分紅。近期動力煤期貨和部分煤炭類上市公司價格出現(xiàn)連續(xù)上漲，有分析人士認為，動力煤價格節(jié)前走高是短期供需失衡影響，隨著年后動力煤市場供需改善，價格中樞將有所回落，但今年長協(xié)基準價提高，市場估值得到提升，市場價格或將在600-1000元/噸區(qū)間運行，較前幾年價格有所提升，而新長協(xié)價格也高于去年同期。預期部分上市煤企業(yè)績樂觀，且2021年股息率或高于6%，投資價值凸顯。

春節(jié)前后煤炭價格或將回落預期全年保持較高運行區(qū)間

動力煤期貨價格自11月從高點回落后，一直徘徊在700元/噸附近，近期由于市場供需因素變化，價格再度出現(xiàn)大幅反彈，本周ZC2205主力合約價格上漲超過11%。

建信期貨行業(yè)分析師吳凱航對財聯(lián)社記者表示：“需求端，由于冬奧會將近，電廠庫存要求提到30天，需求預期上漲。供給端，港口庫存下降而產量方面也出現(xiàn)下滑，其中山西地區(qū)因安全檢查開工率環(huán)比下降5%，而內蒙地區(qū)產量也有所降低。”

數據來源：鋼聯(lián)數據

據鄂爾多斯地區(qū)煤炭銷售商徐軍告訴財聯(lián)社記者：“小煤礦完成年產任務后已經開始放假，而國有煤礦仍以保供為主，市場煤源減少，貿易商也坐不住了，近一兩周高卡煤價格漲幅接近200元/噸?！?/p>

同時吳凱航認為，印尼反復的煤炭出口政策也對市場價格造成了一定影響。印尼政府雖對完成DMO任務的煤企解除了出口禁令，但據 EXPRESS WELL RESOURCES PTE. LTD.Trader 李怡然昨日稱：“貨船離港手續(xù)辦理十分緩慢，公司的船16號獲批，但至今仍在辦理手續(xù)尚未離港。”

在上述多重因素影響下，動力煤價格再度走高。易煤網數據顯示，北方港口高卡煤報價約1050元/噸，長江口報價約1100元/噸。但對煤價春節(jié)前后走勢，多數市場人士表現(xiàn)得十分謹慎。煤炭江湖聯(lián)合創(chuàng)始人姚春光認為：“由于上方限價1200，市場價格上漲空間有限，同時預期節(jié)后需求恢復緩慢、電廠庫存高企，再疊加印尼出口放松，預期接下來市場供需將會改善，春節(jié)前后煤價或將回落?！?/p>

雖然春節(jié)前后動力煤市場供需關系預期走弱，但2022年全年供、需雙方數據或都將較去年有所提升。上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師詹妮對財聯(lián)社記者表示：“預期今年在保供政策影響下，動力煤供應量將有所提升，但受安檢環(huán)保等一系列事件影響，預計產地供應大概率實現(xiàn)旺季多產淡季少產，預計整體產量增幅或為4%。需求方面，受經濟拉動，全社會消費量將持續(xù)提升，但火電也將受清潔能源擠壓，預計增速放緩，整體增幅或為1.5%?！?/p>

同時2022年全年價格運行區(qū)間與過往幾年相比或也將保持較高位置。瑞茂通易煤網研究院總監(jiān)張飛龍在2022年動力煤市場變化及展望會議中表示：“伴隨著市場供需改善，今年動力煤價格中樞也將有所回落，但同時考慮到長協(xié)基準價的提高，市場估值得到一定的提升，價格將在600-1000元/噸之間運行?！?/p>

今明兩年上市煤企業(yè)績樂觀高股息率引投資者關注

受益于煤炭價格的上漲，上市煤企近日也陸續(xù)發(fā)布了業(yè)績大幅預增公告，其中靖遠煤電（000552.SZ）預期2021年度歸母凈利潤為7.2億元，比上年同期增長61.78%；中煤能源（601898.SH）實現(xiàn)歸母凈利潤為117.7-143.8億元，同比增長99-143%；而晉控煤業(yè)（601001.SH）預期盈利達48.68億元，同比增加455.84%。

上市煤企業(yè)績預增也重新刺激了市場對相關股票的熱情，晉控煤業(yè)、山煤國際（600546.SH）等股票相繼出現(xiàn)漲停，而煤炭類上市公司一貫分紅“慷慨”，投資者對該板塊股票高股息率預期有所提升。

據公告顯示，陜西煤業(yè)、靖遠煤電、冀中能源等多家上市公司曾表示，每年向股東現(xiàn)金分配股利不低于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的30%。而兗礦能源（600188.SH）方面告訴財聯(lián)社記者：“公司規(guī)定分紅不低于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的50%。”

有機構投資者認為：“上市煤企2021年業(yè)績爆發(fā)，預期部分公司股息率在6%以上，若2022年業(yè)績仍能保持不出現(xiàn)大幅下滑，持有等待公司分紅也是一個好的投資方式?！?/p>

對此，研究機構近期研報觀點樂觀，認為由于今年動力煤市場需求穩(wěn)定增長且長協(xié)價格區(qū)間較高，預期2022年上市煤企業(yè)績或仍將保持較好的盈利水平，表示看好相關企業(yè)后續(xù)走勢。

開源證券研報對晉控煤業(yè)作出買入評級，認為公司有望受益長協(xié)提價和資產注入預期，業(yè)績將保持較高水平。晉控煤業(yè)2022年1月年度長協(xié)價仍維持725元相對高位，去年同期約為590元左右，同比有較大幅度上漲，而公司權益產能達2223萬噸/年，長協(xié)比例約為60%-65%。若一季度長協(xié)價格變化不大，僅長協(xié)部分將使公司盈利同比增加4-5億元。

除晉控煤業(yè)外，還有多家上市煤企也對財聯(lián)社記者表示今年1月動力煤長協(xié)價格有所提高。其中靖遠煤電公司人士稱：“目前公司正在與下游洽談中長期合同，預期價格會比去年同期價格要好?！?/p>

而陜西煤業(yè)（601225.SH）公司人士對財聯(lián)社記者表示：“公司按照國家要求簽訂長協(xié)，長協(xié)只有數量沒有具體價格，每月價格需要根據公式計算，目前來看1月的價格和去年同期相比要高?！?/p>

但與2021年有所不同的是，今年上市煤企的動力煤長協(xié)比例或將提升，而受市場價格影響將會減小。發(fā)改委《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》擴大了長協(xié)的覆蓋范圍。要求核定產能30萬噸/年以上的煤礦企業(yè)中長期合同達到自有資源量的80%以上。

而2021年陜西煤業(yè)的長協(xié)比例大概在50%，靖遠煤電長協(xié)比例約為60%，若《征求意見稿》最終內容未變化，根據新規(guī)要求，該比例或將有較大提升。兗礦能源（600188.SH）方面對財聯(lián)社記者稱：“目前長協(xié)還沒有確定，仍在等待文件最終落地?！?/p>

易煤網2022年動力煤展望報告分析，在長協(xié)占比進一步提高，市場煤體量減小的背景下，疊加“火電調峰化”后，市場價格的波動率仍將維持在較高水平。

關鍵詞： 動力煤價