原標題：千億市值防水龍頭東方雨虹一年間近300億進行擴產(chǎn)，計劃投資總額超過凈資產(chǎn)兩倍

上一次東方雨虹（002271.SZ）走進大眾視野還是因為PS獎狀的烏龍事件被譴責。年初時，中國上市公司百強高峰論壇曾發(fā)文譴責上市公司東方雨虹偽造“2020年中國百強企業(yè)獎”獲獎證明。

但其實作為市值超過1581億的防水材料龍頭企業(yè)，公司倒是也有一定的實力，而近來公司也不斷進行大手筆投資擴產(chǎn)，甚至累計投資額已接近凈資產(chǎn)兩倍。也因此，二級市場上東方雨虹連續(xù)大漲，5月31日公司股價再次漲停，最終收于每股62.65元，而從4月至今兩個月內，公司市值累計增長超過290億。

一年內對外投資近300億擴產(chǎn)

5月28日，東方雨虹再次公告了對外投資計劃。公司與張家港市大新鎮(zhèn)人民政府簽訂了20億的投資項目協(xié)議書，約定將在大新鎮(zhèn)推進防水、節(jié)能保溫材料、民用建筑材料、特種砂漿、粉料等的產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)項目，項目預計建成達產(chǎn)后預計平均每年產(chǎn)值達到約28億。

至此僅2021年東方雨虹投資擴產(chǎn)額度已經(jīng)達到83億。

此前5月時，東方雨虹曾與烏魯木齊高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)簽訂了10億元的投資協(xié)議，預計建成達產(chǎn)后預計平均每年產(chǎn)值不低于15億。4月時，公告了在科爾沁左翼后旗的三期合計20億建設項目，全部建設達產(chǎn)后預計實現(xiàn)年收入30億，新增就業(yè)崗位400人以上。

2月時，東方雨虹曾公告將在宿遷市高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資10億建設項目擴產(chǎn)，預計達產(chǎn)后產(chǎn)值超過15億。同日，東方雨虹還公告了8億在鄭州市中原區(qū)的投資計劃。

1月時，東方雨虹在山西轉型綜合改革示范區(qū)投資了15億建設年產(chǎn)3000萬平方米改性瀝青防水卷材、4萬噸防水涂料、10萬噸砂漿、保溫節(jié)能材料、綠色民用建材、建筑粉料項目及配套工程，預計達產(chǎn)后年產(chǎn)值20億。

時間線再往前推的話，東方雨虹的全國投資擴產(chǎn)計劃自2020年7月就已經(jīng)開始。據(jù)貓妹不完全統(tǒng)計，近一年的時間，公司對外投資額已經(jīng)累計達到294.5億。從去年7月開始幾乎每個月都會簽訂2-3筆大額投資協(xié)議，當然絕大部分都為了擴大產(chǎn)能或是新的市場區(qū)域總部建設。

計劃投資額超過凈資產(chǎn)兩倍，定增、借款一起湊

東方雨虹的主營業(yè)務為新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和防水工程施工業(yè)務領域，目前已形成以主營防水業(yè)務為核心，民用建材、節(jié)能保溫、非織造布、特種砂漿、建筑涂料、建筑修繕、建筑粉料等多元業(yè)務為延伸的業(yè)務模式。

公司旗下品牌包括“東方雨虹”、“雨虹防水”、“德愛威”、“華砂”、“臥牛山節(jié)能”、“天鼎豐”、“建筑修繕”、“壁安”等，產(chǎn)品廣泛應用于房屋建筑、高速鐵路、地鐵及城市軌道、高速公路和城市道橋、機場和水利設施、綜合管廊等眾多領域。

2020年由于產(chǎn)品銷量的增加、原材料成本下降等因素，東方雨虹實現(xiàn)營業(yè)收入217.3億，同比增加19.7%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.89億，同比增長64.03%，同時公司經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也大幅提升，2020年凈額達到39.52億，同比增長148.7%。

東方雨虹的主要市場還是在國內，2020年公司境內收入占比超過98%，同時公司全年銷售量和生產(chǎn)量分別同比增加23.6%、23.73%，以增速來看，東方雨虹的市場占有還有很大的增長空間。

實際上，目前國內建筑防水行業(yè)集中度較低、市場較為分散，呈現(xiàn)“大行業(yè)、小企業(yè)”的發(fā)展格局。此外由于氣候等因素，防水材料行業(yè)具有明顯的周期性、季節(jié)性等特點，而由于防水建筑材料的經(jīng)濟運輸半徑約為500公里，行業(yè)又具有區(qū)域性的特征。

這也是東方雨虹在不斷擴大市場份額占有時將產(chǎn)能向全國各個省市進行布局的原因之一。

截至2020年12月31日，東方雨虹賬面總資產(chǎn)為278.47億，凈資產(chǎn)為148.31億，而近一年間公司僅對外投資擴產(chǎn)的金額就已經(jīng)超過了資產(chǎn)總額，甚至接近于凈資產(chǎn)的兩倍，由此來說公司資金尚有所缺口，因此公司也推進了高達80億的非公開發(fā)行募資計劃。

該筆定增計劃已于2021年4月初正式上市，募集資金已全部到賬。從此前可行性報告披露的具體使用計劃來看，補充公司流動資金占用了最多的募資比重，80億定增中24億將用于補流，占比達到30%。同時，年產(chǎn)15萬噸非織造布項目、廣東東方雨虹建筑材料有限公司花都生產(chǎn)基地項目、年產(chǎn)13.5萬噸功能薄膜項目占用募資金額靠前，計劃募投金額均超過10億。

此外，一季度末時，東方雨虹賬面貨幣資金余額達到96.65億，公司在可用募集資金之外還有25.84億短期借款，4.13億一年內到期的非流動負債和3.95億長期借款。（藍鯨上市公司徐曉春）

關鍵詞： 300 擴產(chǎn) 東方 計劃