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摩根大通發(fā)表研究報(bào)告指，甲骨文正快速擴(kuò)展其云端容量，大力投資下一代數(shù)據(jù)中心，并深化與關(guān)鍵AI模型開(kāi)發(fā)商和尋求算力企業(yè)的合作關(guān)系。管理層將AI視為轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，相信能重振甲骨文的云端收入增長(zhǎng)軌跡、提升其基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的利用率，并強(qiáng)化對(duì)超大規(guī)模同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)定位。然而，有關(guān)策略涉及大量的前期資本開(kāi)支和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜谫Y和資產(chǎn)負(fù)債表管理，以確保長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，從而避免損害信用質(zhì)量。

甲骨文新組建的管理團(tuán)隊(duì)近期概述雄心勃勃的長(zhǎng)期目標(biāo)，包括2030年實(shí)現(xiàn)1660億美元云端基礎(chǔ)設(shè)施收入，代表著五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)75%。公司也指引AI產(chǎn)品的毛利率將達(dá)30%至40%，緩解先前報(bào)告盈利能力較低所引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)。雖然摩通承認(rèn)甲骨文有實(shí)現(xiàn)其計(jì)劃的潛力，但鑒于公司龐大的資本需求，以及對(duì)其融資策略的能見(jiàn)度有限，摩通將甲骨文評(píng)級(jí)從“增持”降至“中性”。

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大行評(píng)級(jí)丨小摩：甲骨文加速擴(kuò)展云端容量大增資本開(kāi)支及執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)降至“中性”　　杰富瑞上調(diào)甲骨文目標(biāo)價(jià)至400美元

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