近日,諾亞財富旗下國際私募一級基金部總經理尹顥(Andy Yin)分享了他對于2024年投資的體會與洞察,他認為2024年可用“風險與機遇并存”這一詞概括。

風險方面,地緣政治緊張局勢引發(fā)全球市場波動,擾動投資環(huán)境。科技發(fā)展帶來的顛覆性,也使投資不確定性增加。機遇方面,在人工智能領域,技術快速演進和廣泛應用給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來巨大發(fā)展空間,亞洲市場更是在科技行業(yè)發(fā)展中處于有利位置,醞釀出多重投資機會。

而在過去一年的復雜環(huán)境中,高凈值客戶群也在迅速成長。Andy Yin稱,他們的投資理念和資產配置邏輯發(fā)生了顯著變化。

第一,高凈值客戶群體的投資理念愈發(fā)成熟

逐漸摒棄了過去重倉單一資產的做法,轉而追求分散配置,他們依據自身風險承受能力,在多種產品和資產類別間構建相對均衡、進可攻退可守的投資組合。

第二,客戶們對穩(wěn)健資產的偏愛愈發(fā)明顯

不再盲目追逐高風險高收益,而是更看重底層資產的穩(wěn)健性,客戶們對于年化收益在8%-12%區(qū)間且具備優(yōu)質底層資產支撐的項目接受度頗高。

第三,“順勢而為”成為投資者的重要共識

例如在科技創(chuàng)新浪潮中,人工智能脫穎而出,其技術演進與商業(yè)落地場景持續(xù)兌現(xiàn),吸引客戶們紛紛沿著這一趨勢布局。

從具體配置方向來看,高利率環(huán)境下,債權類產品性價比相對較高,更易受到客戶的歡迎。以人工智能為代表的科技創(chuàng)新紅利主題也是客戶投資的重要方向之一。

此外,基礎設施類別的投資作為一類新興且獨具特性的資產,憑借長期性、獨家性、抗通脹以及與其他資產類別低相關性等優(yōu)勢,更是首次亮相便贏得客戶們的認可。

基礎設施全景圖

數據來源:Preqin,Pitchbook, PEI, 諾亞整理

在2024年,ARK繼續(xù)深入洞察了客戶投資偏好的變化,精心篩選出優(yōu)質投資產品,為客戶提供了量身定制的財富管理方案。

據Andy Yin介紹,這一年,我們的產品整體業(yè)績達到了預期目標,為客戶的資產穩(wěn)健增長保駕護航,助力客戶實現(xiàn)了財富的安心積累。

2、展望2025:四類資產值得重點關注

展望2025年,市場的不確定性依舊顯著,全球資產配置的格局持續(xù)復雜,投資之路面臨著重重挑戰(zhàn)。

Andy Yin建議,為應對不確定性和挑戰(zhàn),高凈值人群在投資時還需遵循以下三大投資原則:

一是分散投資,避免重倉單一資產,通過多元化布局分散風險;二是高度重視底層資產,在投資前深入了解底層資產的抗周期能力、護城河以及價格合理性等;三是秉持強者恒強理念,優(yōu)先選擇頭部企業(yè)和機構,提高投資成功率。

盡管有著挑戰(zhàn)重重,但未來也同樣存在機遇。在Andy Yin看來,在資產配置領域,有四大類資產值得重點關注。

第一是基礎設施類資產

這類資產包括公用事業(yè)中的電信網絡、水電氣網絡等。這類資產往往具有極高的安全性和長期穩(wěn)定性,不受短期市場波動影響,能有效抵御通脹。作為剛需資產,基礎設施類資產是構建穩(wěn)固投資組合的基石。Andy Yin指出,為增強投資組合的穩(wěn)定性,投資者可持續(xù)增加此類底倉配置。

第二是債權類資產

具體來看,在特朗普執(zhí)政后,美國經濟政策變化,通脹有抬頭趨勢,高利率環(huán)境大概率將持續(xù)至未來兩年。在這種情況下,優(yōu)質債權的性價比優(yōu)勢凸顯。而且,對于多數股權資產占比較高的投資者來說,加大債權配置,能有效平衡投資組合風險,優(yōu)化資產分散度。

第三是股權和地產類資產

Andy Yin分析稱,考慮到特朗普的政策為美國資產、經濟和企業(yè)基本面提供了有力支撐,同時美聯(lián)儲降息進程穩(wěn)步推進。這使得過去兩年在高利率環(huán)境下受壓的股權類資產和房地產資產有望在2025年迎來拐點,開啟修復性增長階段,為投資者帶來新機遇。

第四是科技創(chuàng)新領域的優(yōu)質資產

當前AI技術經過十年發(fā)展,算法和大模型已逐漸成熟,行業(yè)正進入商業(yè)價值兌現(xiàn)的關鍵時期。美國在AI技術創(chuàng)新與應用方面處于領先地位,中國憑借龐大的用戶和數據優(yōu)勢,也在應用端取得了顯著成就。未來中美兩國在AI領域都有望孕育出多重投資機會。

“從更長遠的視角看,以人工智能、區(qū)塊鏈為代表的科技創(chuàng)新力量正深刻地改變著未來格局。投資者應撥出部分資金,提前布局這一領域,從而分享科技發(fā)展帶來的紅利。”

3、直擊客戶痛點,多管齊下攻克投資困境

明確四大資產配置方向后,具體到投資實踐中,投資者究竟該選擇一級市場介入投資還是二級市場介入?

從兩類市場的不同特點來看,一級市場的劣勢在于企業(yè)多處于發(fā)展初期,信息披露程度低,信息不對稱問題顯著,且一級市場投資還面臨資金流動性差的問題,投資后資產難以迅速變現(xiàn)。但一級市場卻又有潛在回報率高的優(yōu)勢,一旦企業(yè)發(fā)展壯大,投資者將收獲豐厚利潤。

二級市場則不同,上市公司信息披露規(guī)范,透明度高,投資者能高效獲取一手資料,且二級市場交易活躍,流動性強,資金周轉迅速;但與一級市場相比,二級市場的潛在回報率卻相對有限。

在實際投資中,一級市場和二級市場并非相互排斥,而是相互補充。資產規(guī)模較大的高凈值人群都應考慮進行以及和二級市場的綜合配置。

在投資一級市場的過程中,高凈值人群會始終面臨著資金流動性不足與信息不對稱這兩大難題,這些問題給投資者帶來了諸多困擾。

為改善上述流動性不足問題,Andy Yin介紹稱,我們在產品篩選上也作出了調整,由以往主要選擇十年期長周期的產品,自去年起優(yōu)化為加大流動性產品選擇,部分產品在鎖定持有一年后即可贖回、調倉。

為應對信息不對稱難題,我們堅持優(yōu)先選擇管理人,通過剖析過往信息披露表現(xiàn)、核查監(jiān)管契合度、評估主動傳遞信息的意愿與能力等操作,力爭降低信息不對稱風險。

此外,我們的團隊還通過嚴格的產品篩選體系來為客戶保駕護航。這一體系名為“CCI產品篩選體系”,分為宏觀、中觀和微觀三部曲。

宏觀層面,國際基金團隊依據通脹、經濟增長、違約率等因素,判斷當下最具性價比資產。中觀層面,以選定的債權資產為例,從私募債市場眾多賽道、策略及地域市場中篩選出最具潛力細分賽道。微觀層面,利用涵蓋六大項及諸多細項的打分卡,對產品客觀量化評分,精準選出最佳管理人和產品。

通過CCI體系,我們力爭從全球一級市場海量資源中優(yōu)中選優(yōu),為客戶捕捉最佳投資契機,保障投資效益。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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