2026年開年，華興資本投資銀行業(yè)務(wù)延續(xù)了上一年的強勁動能，憑借對科技創(chuàng)新主線的持續(xù)深耕與全周期服務(wù)能力的系統(tǒng)構(gòu)建，在多個核心賽道實現(xiàn)集中交付：私募融資及并購業(yè)務(wù)均保持了較高活躍度，精準(zhǔn)卡位AI、醫(yī)療健康、先進制造等核心賽道，協(xié)助星海圖、迅兔科技（Alpha派）、商湯醫(yī)療、黑湖科技、易慕峰等創(chuàng)新科技企業(yè)完成融資。

這是其長期堅持“全賽道覆蓋為基礎(chǔ)、前沿科技重點放大優(yōu)勢、持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣”策略的自然成果。當(dāng)前，一級市場正從修復(fù)期邁入結(jié)構(gòu)性爆發(fā)階段，資本服務(wù)的價值也在持續(xù)延展，成為串聯(lián)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)與生態(tài)的核心紐帶。

作為中國創(chuàng)新經(jīng)濟金融服務(wù)領(lǐng)域的重要參與者，華興資本始終堅持以資本連接產(chǎn)業(yè)、以專業(yè)創(chuàng)造價值。投行業(yè)務(wù)的亮眼開局，驗證了集團戰(zhàn)略方向布局的有效性，也進一步鞏固了其行業(yè)領(lǐng)先地位。

一、AI領(lǐng)域的系統(tǒng)性布局：以產(chǎn)業(yè)分層方法論構(gòu)建連接網(wǎng)絡(luò)

華興在AI領(lǐng)域的服務(wù)覆蓋，并非對單一技術(shù)路線或明星項目的追逐，而是基于對產(chǎn)業(yè)鏈縱向結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性拆解，圍繞AI在不同發(fā)展階段與不同落地形態(tài)下的差異化需求，形成了三層清晰的全棧式覆蓋：基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施、AI+產(chǎn)業(yè)應(yīng)用、具身智能。

基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施層，華興持續(xù)參與大模型與AI Infra生態(tài)的關(guān)鍵節(jié)點服務(wù)。

從通用大模型到推理部署工具鏈，基礎(chǔ)設(shè)施的完備程度直接影響應(yīng)用層的發(fā)展節(jié)奏。華興在這一層級布局已久，過去幾年曾先后為智譜（02513.HK)、硅基流動等企業(yè)提供多輪融資服務(wù)，通過長期跟蹤與持續(xù)戰(zhàn)略合作，在模型與算力基礎(chǔ)設(shè)施維度建立了系統(tǒng)性的賽道覆蓋。這些項目的參與，極大程度上幫助私募融資團隊保持了對技術(shù)演進方向的前沿感知，也為其持續(xù)把握AI應(yīng)用與具身智能領(lǐng)域的項目機會打下了重要基礎(chǔ)。

在AI+產(chǎn)業(yè)應(yīng)用層，華興聚焦于將AI應(yīng)用于解決行業(yè)痛點、并在真實商業(yè)環(huán)境中完成商業(yè)化驗證的企業(yè)。AI應(yīng)用層正在經(jīng)歷從“模型能力展示”到“工作流深度嵌入”的范式遷移。華興對這一趨勢的把握，體現(xiàn)于在金融信息服務(wù)、醫(yī)療信息化、工業(yè)數(shù)字化等垂直場景的持續(xù)布局。

2026年，訊兔科技（Alpha派）以Agent架構(gòu)服務(wù)金融機構(gòu)投研場景，華興協(xié)助其完成近2億元A輪融資，本質(zhì)上是在協(xié)助市場理解“AI研究員”從效率工具向基礎(chǔ)設(shè)施躍遷的價值升維。在AI4S領(lǐng)域，繼去年推動若生科技超募完成Pre-A+輪后，華興近期再次官宣協(xié)助商湯醫(yī)療完成超5億元戰(zhàn)略融資，其醫(yī)療世界模型技術(shù)路徑也體現(xiàn)出AI在科學(xué)發(fā)現(xiàn)與醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的縱深應(yīng)用。

同樣，憑借對工業(yè)AI領(lǐng)域敏銳的產(chǎn)業(yè)洞察力，華興服務(wù)黑湖科技完成近10億元D輪融資，共同探索AI在制造業(yè)核心流程中的應(yīng)用邊界；在AI硬件方向，華興推動光帆科技連續(xù)完成種子輪系列融資，加速AI可穿戴硬件及Agent OS 相關(guān)領(lǐng)域的落地。

截至目前，華興在AI應(yīng)用層累計參與的相關(guān)交易規(guī)模已達(dá)百億級別，形成了可持續(xù)的項目積累，正在成為AI與產(chǎn)業(yè)深度融合進程中最活躍的連接者之一。

沿著產(chǎn)業(yè)層級向上，AI從數(shù)字世界走向物理世界的趨勢正在加速，華興作為國內(nèi)較早布局具身智能領(lǐng)域的機構(gòu)之一，其服務(wù)版圖也在數(shù)據(jù)、算法、仿真、場景落地等多個環(huán)節(jié)得到映射。

今年以來，這一賽道的融資交易成果尤為集中。星海圖以“真實數(shù)據(jù)+世界模型”雙輪驅(qū)動整機與智能協(xié)同，兩個月內(nèi)完成B輪及B+輪合計30億元融資，華興擔(dān)任其長期獨家財務(wù)顧問，加速推動具身智能技術(shù)從開發(fā)者邁向生產(chǎn)力。同期，華興還為RoboScience、靈初智能、光輪智能等多家企業(yè)提供融資服務(wù)——從通用智能算法架構(gòu)的探索，到靈巧操作數(shù)據(jù)成本的重構(gòu)，再到仿真合成數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的布局，貫穿了具身智能從底層數(shù)據(jù)供給、中層算法決策到上層場景落地的完整價值鏈，在產(chǎn)業(yè)鏈多個核心功能節(jié)點上形成縱深覆蓋，折射出華興團隊對這一賽道技術(shù)演進與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏的持續(xù)跟蹤與深度理解。

華興資本近期在AI領(lǐng)域多個項目的集中交付并非偶發(fā)脈沖，而是其自2023年便搶灘錨定科技行業(yè)這一策略的強勢兌現(xiàn)。

基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施的持續(xù)深耕，為團隊保持技術(shù)演進的前沿感知提供了錨點；AI與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的廣泛覆蓋，在多個垂直場景中積累了可復(fù)用的行業(yè)認(rèn)知與交易經(jīng)驗；具身智能的縱深布局，則折射出團隊對技術(shù)路線分化與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏的持續(xù)跟蹤。AI領(lǐng)域三層架構(gòu)相互支撐、彼此印證，共同構(gòu)成了華興在該領(lǐng)域的扎實服務(wù)能力——不是追逐趨勢，而是在趨勢成形之前完成認(rèn)知儲備與資產(chǎn)卡位，在趨勢兌現(xiàn)之時以專業(yè)執(zhí)行力推動共識達(dá)成。

二、多元賽道持續(xù)深耕：醫(yī)療健康領(lǐng)域的服務(wù)縱深

AI之外，華興在醫(yī)療健康方向的布局同樣體現(xiàn)策略的連續(xù)性與縱深。醫(yī)療健康領(lǐng)域，技術(shù)平臺化能力與臨床是否指向未被滿足的重大需求是華興識別高價值資產(chǎn)的雙重維度。

細(xì)胞治療方向，實體瘤CAR-T長期被視為技術(shù)高地與商業(yè)化難點的復(fù)合體，華興擔(dān)任易慕峰Pre-IPO輪獨家財務(wù)顧問，推動其跨越從技術(shù)驗證到商業(yè)化的關(guān)鍵一步；腦機接口方向，格式塔另辟蹊徑，以“超聲+AI”的下一代腦機接口技術(shù)路線，突破傳統(tǒng)腦機接口技術(shù)瓶頸，華興識別出其超聲無創(chuàng)路線在“技術(shù)可行性”與“商業(yè)化可及性”之間的平衡價值，協(xié)助其完成國內(nèi)腦機接口領(lǐng)域最大規(guī)模天使輪融資，作為AI4S領(lǐng)域的又一代表性實踐，這一交易也折射了華興在交叉學(xué)科領(lǐng)域的前瞻性布局。

這兩筆交易共同指向華興在醫(yī)療健康領(lǐng)域的方法論：通過對技術(shù)路線圖的系統(tǒng)性研究，提前識別具備范式重構(gòu)潛力的資產(chǎn)，并在資本共識形成之前完成連接布局。

三、產(chǎn)品矩陣的豐富與協(xié)同：并購與港美股業(yè)務(wù)的能力延展

私募融資板塊之外，并購與港美股板塊共同構(gòu)成了華興投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系的重要支柱。如果說私募融資解決的是企業(yè)在成長期的資本引入需求，那么并購與港美股則分別回應(yīng)了企業(yè)在戰(zhàn)略整合與公開市場資本運作維度的深層訴求。

并購市場當(dāng)前仍處于需求積累與轉(zhuǎn)化加速的過渡階段。越來越多企業(yè)的戰(zhàn)略重心從單一股權(quán)融資的資本策略轉(zhuǎn)向通過并購?fù)瓿蓛r值鏈躍升。華興在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢，根植于長期積累的產(chǎn)業(yè)理解與股東結(jié)構(gòu)洞察——從早期輪次到成長期再到并購整合，對企業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的持續(xù)跟蹤構(gòu)成了并購服務(wù)難以復(fù)制的認(rèn)知底座。

2026年，華興并購團隊已完成國銳生活收購春雨醫(yī)生等代表性案例，體現(xiàn)的不僅是單筆交易的執(zhí)行能力，更是華興在復(fù)雜項目中協(xié)調(diào)多方利益、組織交易架構(gòu)的綜合服務(wù)能力。

港美股業(yè)務(wù)則在產(chǎn)品寬度上持續(xù)延展，服務(wù)范疇涵蓋ATM發(fā)售、跨境退出、流動性管理等多個場景。對華興而言，港美股業(yè)務(wù)的意義在于將前端融資能力向后端資本運作延伸，使服務(wù)邊界進一步打開。

隨著私募融資、并購與港美股業(yè)務(wù)組成的投行產(chǎn)品矩陣日趨完善，華興能夠以更長的服務(wù)周期、更寬的覆蓋半徑陪伴企業(yè)成長，而非止步于單一交易節(jié)點。這種體系化的服務(wù)能力，比單個明星項目的熱度更具持續(xù)性，也為投行業(yè)務(wù)的長期增長打開了更大的想象空間。

四、結(jié)語

回顧2025年全年，華興資本投行業(yè)務(wù)已實現(xiàn)交易規(guī)模的大幅躍升，為2026年的縱深推進奠定了基礎(chǔ)。開年以來，其私募融資及并購板塊在關(guān)鍵賽道的多點開花，進一步印證了集團“穩(wěn)健運營、聚焦核心、長期陪伴”戰(zhàn)略的有效性。

展望未來，華興資本投行業(yè)務(wù)將繼續(xù)圍繞科技創(chuàng)新與重點產(chǎn)業(yè)方向，依托研究渠道的行業(yè)判斷、跨產(chǎn)品協(xié)同的服務(wù)能力和長期積累的項目經(jīng)驗，推動產(chǎn)業(yè)與資本的高效連接。

作為中國創(chuàng)新經(jīng)濟金融服務(wù)領(lǐng)域的長期主義者，華興資本將始終站在產(chǎn)業(yè)與資本的交匯處，做時間的朋友，做價值的連接者，持續(xù)為股東、客戶與合作伙伴創(chuàng)造長期、穩(wěn)健、可持續(xù)的回報。

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