穩健運營，縱深布局：華興資本2026年開年持續領跑

2026年開年，華興資本投資銀行業務延續了上一年的強勁動能，憑借對科技創新主線的持續深耕與全周期服務能力的系統構建，在多個核心賽道實現集中交付：私募融資及并購業務均保持了較高活躍度，精準卡位AI、醫療健康、先進制造等核心賽道，協助星海圖、迅兔科技（Alpha派）、商湯醫療、黑湖科技、易慕峰等創新科技企業完成融資。

這是其長期堅持“全賽道覆蓋為基礎、前沿科技重點放大優勢、持續完善產品矩陣”策略的自然成果。當前，一級市場正從修復期邁入結構性爆發階段，資本服務的價值也在持續延展，成為串聯技術、產業與生態的核心紐帶。

作為中國創新經濟金融服務領域的重要參與者，華興資本始終堅持以資本連接產業、以專業創造價值。投行業務的亮眼開局，驗證了集團戰略方向布局的有效性，也進一步鞏固了其行業領先地位。

一、AI領域的系統性布局：以產業分層方法論構建連接網絡

華興在AI領域的服務覆蓋，并非對單一技術路線或明星項目的追逐，而是基于對產業鏈縱向結構的系統性拆解，圍繞AI在不同發展階段與不同落地形態下的差異化需求，形成了三層清晰的全棧式覆蓋：基礎生態設施、AI+產業應用、具身智能。

基礎生態設施層，華興持續參與大模型與AI Infra生態的關鍵節點服務。

從通用大模型到推理部署工具鏈，基礎設施的完備程度直接影響應用層的發展節奏。華興在這一層級布局已久，過去幾年曾先后為智譜（02513.HK)、硅基流動等企業提供多輪融資服務，通過長期跟蹤與持續戰略合作，在模型與算力基礎設施維度建立了系統性的賽道覆蓋。這些項目的參與，極大程度上幫助私募融資團隊保持了對技術演進方向的前沿感知，也為其持續把握AI應用與具身智能領域的項目機會打下了重要基礎。

在AI+產業應用層，華興聚焦于將AI應用于解決行業痛點、并在真實商業環境中完成商業化驗證的企業。AI應用層正在經歷從“模型能力展示”到“工作流深度嵌入”的范式遷移。華興對這一趨勢的把握，體現于在金融信息服務、醫療信息化、工業數字化等垂直場景的持續布局。

2026年，訊兔科技（Alpha派）以Agent架構服務金融機構投研場景，華興協助其完成近2億元A輪融資，本質上是在協助市場理解“AI研究員”從效率工具向基礎設施躍遷的價值升維。在AI4S領域，繼去年推動若生科技超募完成Pre-A+輪后，華興近期再次官宣協助商湯醫療完成超5億元戰略融資，其醫療世界模型技術路徑也體現出AI在科學發現與醫療基礎設施領域的縱深應用。

同樣，憑借對工業AI領域敏銳的產業洞察力，華興服務黑湖科技完成近10億元D輪融資，共同探索AI在制造業核心流程中的應用邊界；在AI硬件方向，華興推動光帆科技連續完成種子輪系列融資，加速AI可穿戴硬件及Agent OS 相關領域的落地。

截至目前，華興在AI應用層累計參與的相關交易規模已達百億級別，形成了可持續的項目積累，正在成為AI與產業深度融合進程中最活躍的連接者之一。

沿著產業層級向上，AI從數字世界走向物理世界的趨勢正在加速，華興作為國內較早布局具身智能領域的機構之一，其服務版圖也在數據、算法、仿真、場景落地等多個環節得到映射。

今年以來，這一賽道的融資交易成果尤為集中。星海圖以“真實數據+世界模型”雙輪驅動整機與智能協同，兩個月內完成B輪及B+輪合計30億元融資，華興擔任其長期獨家財務顧問，加速推動具身智能技術從開發者邁向生產力。同期，華興還為RoboScience、靈初智能、光輪智能等多家企業提供融資服務——從通用智能算法架構的探索，到靈巧操作數據成本的重構，再到仿真合成數據基礎設施的布局，貫穿了具身智能從底層數據供給、中層算法決策到上層場景落地的完整價值鏈，在產業鏈多個核心功能節點上形成縱深覆蓋，折射出華興團隊對這一賽道技術演進與產業化節奏的持續跟蹤與深度理解。

華興資本近期在AI領域多個項目的集中交付并非偶發脈沖，而是其自2023年便搶灘錨定科技行業這一策略的強勢兌現。

基礎生態設施的持續深耕，為團隊保持技術演進的前沿感知提供了錨點；AI與產業應用的廣泛覆蓋，在多個垂直場景中積累了可復用的行業認知與交易經驗；具身智能的縱深布局，則折射出團隊對技術路線分化與產業化節奏的持續跟蹤。AI領域三層架構相互支撐、彼此印證，共同構成了華興在該領域的扎實服務能力——不是追逐趨勢，而是在趨勢成形之前完成認知儲備與資產卡位，在趨勢兌現之時以專業執行力推動共識達成。

二、多元賽道持續深耕：醫療健康領域的服務縱深

AI之外，華興在醫療健康方向的布局同樣體現策略的連續性與縱深。醫療健康領域，技術平臺化能力與臨床是否指向未被滿足的重大需求是華興識別高價值資產的雙重維度。

細胞治療方向，實體瘤CAR-T長期被視為技術高地與商業化難點的復合體，華興擔任易慕峰Pre-IPO輪獨家財務顧問，推動其跨越從技術驗證到商業化的關鍵一步；腦機接口方向，格式塔另辟蹊徑，以“超聲+AI”的下一代腦機接口技術路線，突破傳統腦機接口技術瓶頸，華興識別出其超聲無創路線在“技術可行性”與“商業化可及性”之間的平衡價值，協助其完成國內腦機接口領域最大規模天使輪融資，作為AI4S領域的又一代表性實踐，這一交易也折射了華興在交叉學科領域的前瞻性布局。

這兩筆交易共同指向華興在醫療健康領域的方法論：通過對技術路線圖的系統性研究，提前識別具備范式重構潛力的資產，并在資本共識形成之前完成連接布局。

三、產品矩陣的豐富與協同：并購與港美股業務的能力延展

私募融資板塊之外，并購與港美股板塊共同構成了華興投行業務產品體系的重要支柱。如果說私募融資解決的是企業在成長期的資本引入需求，那么并購與港美股則分別回應了企業在戰略整合與公開市場資本運作維度的深層訴求。

并購市場當前仍處于需求積累與轉化加速的過渡階段。越來越多企業的戰略重心從單一股權融資的資本策略轉向通過并購完成價值鏈躍升。華興在這一領域的優勢，根植于長期積累的產業理解與股東結構洞察——從早期輪次到成長期再到并購整合，對企業發展脈絡的持續跟蹤構成了并購服務難以復制的認知底座。

2026年，華興并購團隊已完成國銳生活收購春雨醫生等代表性案例，體現的不僅是單筆交易的執行能力，更是華興在復雜項目中協調多方利益、組織交易架構的綜合服務能力。

港美股業務則在產品寬度上持續延展，服務范疇涵蓋ATM發售、跨境退出、流動性管理等多個場景。對華興而言，港美股業務的意義在于將前端融資能力向后端資本運作延伸，使服務邊界進一步打開。

隨著私募融資、并購與港美股業務組成的投行產品矩陣日趨完善，華興能夠以更長的服務周期、更寬的覆蓋半徑陪伴企業成長，而非止步于單一交易節點。這種體系化的服務能力，比單個明星項目的熱度更具持續性，也為投行業務的長期增長打開了更大的想象空間。

四、結語

回顧2025年全年，華興資本投行業務已實現交易規模的大幅躍升，為2026年的縱深推進奠定了基礎。開年以來，其私募融資及并購板塊在關鍵賽道的多點開花，進一步印證了集團“穩健運營、聚焦核心、長期陪伴”戰略的有效性。

展望未來，華興資本投行業務將繼續圍繞科技創新與重點產業方向，依托研究渠道的行業判斷、跨產品協同的服務能力和長期積累的項目經驗，推動產業與資本的高效連接。

作為中國創新經濟金融服務領域的長期主義者，華興資本將始終站在產業與資本的交匯處，做時間的朋友，做價值的連接者，持續為股東、客戶與合作伙伴創造長期、穩健、可持續的回報。

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