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來源：華泰期貨

作者： 農產品組

昨日生豬價格大幅下跌，生豬2607合約收盤價10815元/噸，跌幅3.65%。

生豬現貨價格節后呈現調整趨勢，走勢吻合預期，市場整體供需格局并未發生根本性改變是豬價維持偏低區間震蕩的主因。近期養殖端出欄逐漸恢復疊加消費節后處于相對疲軟時期，屠宰端采購積極性偏低，開工率環比下滑使市場相應承壓。二次育肥入場積極性整體尚可，相對放緩豬價回調幅度，但未能帶動價格顯現4月中下旬時期的反彈，側面說明整體供應壓力仍相對偏大。同時仍需注意散戶手里的大豬受下游持續承接乏力影響存在一定積壓跡象，疊加近期二次育肥補欄節奏快于出欄，不排除5-6月份積壓的大豬有一定出欄需求，若出欄持續偏慢，不排除供應端仍有部分壓力后移，從而延長豬價磨底時間。

綜合觀察，5月養殖端出欄計劃量呈現環比下滑，且南方亦有部分區域邊際改善，整體將帶動豬價底部區域上移。然受下游消費承接乏力及散戶大豬存欄相對偏高，豬價短期內缺乏持續大幅上漲動能，建議觀察9.0-9.5調整區間。

風險提示：收儲、二次育肥

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