多數(shù)人認(rèn)識(shí)巨星傳奇，是因?yàn)?quot;周同學(xué)"。這個(gè)2019年誕生的周杰倫官方二次元IP，至今聯(lián)名產(chǎn)品銷(xiāo)售額累計(jì)超10億元，合作授權(quán)商超過(guò)200家，覆蓋時(shí)尚、文創(chuàng)、3C、食品、貴金屬等多個(gè)領(lǐng)域。但真正讓資本市場(chǎng)興奮的，不是它過(guò)去做了什么，而是它接下來(lái)要做什么——入股韓國(guó)經(jīng)紀(jì)公司Galaxy，把權(quán)志龍、金鐘國(guó)、宋康昊納入自己的IP版圖。

先看"周同學(xué)"本身的含金量。 2024年，巨星傳奇IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)收入約3.14億元，同比增長(zhǎng)65.1%;新零售業(yè)務(wù)收入約2.7億元，同比增長(zhǎng)12.5%。入駐抖音當(dāng)日股價(jià)最大漲幅超165%，單日成交額破百億港元。它還是首個(gè)進(jìn)入國(guó)家級(jí)博物館的明星IP——上海博物館"了不起的老祖宗——周同學(xué)的時(shí)空奇遇記"主題藝術(shù)秀，話題席卷多個(gè)社交平臺(tái)。后來(lái)又聯(lián)動(dòng)上海勞力士大師賽，完成了從IP到城市文旅符號(hào)的躍升。

但巨星傳奇沒(méi)有停在"華語(yǔ)圈自嗨"。9月入股鳥(niǎo)巢，成為其唯一民營(yíng)企業(yè)股東，拿到了頂級(jí)演唱會(huì)場(chǎng)景的入場(chǎng)券。11月通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金成為Galaxy戰(zhàn)略股東，緊接著完成3.92億港元配售募資，其中67.7%用于國(guó)際知名藝人演唱會(huì)及展覽。這意味著：權(quán)志龍如果來(lái)華開(kāi)唱，巨星傳奇同時(shí)擁有場(chǎng)景資源、IP運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際藝人資源，三重能力疊加，轉(zhuǎn)化效率遠(yuǎn)超普通操盤(pán)方。

再看Galaxy旗下IP的變現(xiàn)空間。 權(quán)志龍是K-pop時(shí)代符號(hào)，此前杭州個(gè)人展已驗(yàn)證市場(chǎng)熱度;金鐘國(guó)綜藝影響力強(qiáng)勁;宋康昊憑《寄生蟲(chóng)》等影片具備全球號(hào)召力。巨星傳奇已通過(guò)周杰倫"嘉年華"紀(jì)念卡驗(yàn)證過(guò)卡牌賽道——350元一張，上線即售罄。韓國(guó)明星卡牌推出后，音樂(lè)、影視、綜藝多維度卡牌生態(tài)有望成型，開(kāi)辟全新變現(xiàn)曲線。

更關(guān)鍵的變量在科技端。 今年7月，巨星傳奇與宇樹(shù)科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，首款產(chǎn)品"四足機(jī)器人"已連續(xù)斬獲兩筆重磅訂單：威剛科技1000臺(tái)采購(gòu)額超2000萬(wàn)，云工場(chǎng)科技5000臺(tái)訂單金額超1億元，總交易額突破1.2億元。11月雙方成立合資公司，聚焦消費(fèi)級(jí)IP機(jī)器人與演藝人形機(jī)器人研發(fā)。據(jù)百諫方略數(shù)據(jù)，2025年全球消費(fèi)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)534.12億美元，2032年預(yù)計(jì)飆升至2059.03億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率21.26%。權(quán)志龍、宋康昊等國(guó)際IP若植入智能機(jī)器人，將打造兼具科技感與收藏價(jià)值的潮玩科技單品。

多家券商已給出積極信號(hào)：盈立證券上調(diào)目標(biāo)價(jià)至17.5港元，中泰證券預(yù)測(cè)2025—2027年歸母凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率超80%，開(kāi)源證券維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。對(duì)標(biāo)泡泡瑪特曾突破4000億港元市值，巨星傳奇手握2.8億累計(jì)粉絲的明星IP矩陣，疊加Galaxy國(guó)際資源與宇樹(shù)科技技術(shù)支撐，其成長(zhǎng)空間正在被重新定價(jià)。

從周同學(xué)到權(quán)志龍，巨星傳奇講的早已不是"賣(mài)周邊"的故事，而是一套以明星情感鏈接為根基、以全球場(chǎng)景為依托、以科技為第二引擎的IP生態(tài)體系。當(dāng)兩張頂流王牌同時(shí)在手，這家公司的天花板，或許才剛剛被打開(kāi)。

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