7月3日，券商板塊窄幅震蕩，規模400億元的頂流券商ETF華寶（512000）場內價格一度漲近1%，收漲0.55%。個股大面積飄紅，中國銀河、財達證券漲超3%，財通證券漲超2%，光大證券、東方財富、中信證券等漲幅居前。

前一日A股明顯回調，512000場內跌超2%，資金逢低大舉涌入10.92億元，吸金額居同標的指數ETF首位。

從近期表現看，券商板塊異動頻頻，本周三，券商板塊再度勁漲4.7%，多股漲停；截至7月3日，券商板塊喜提周線4連陽，顯著跑贏大盤，與此前的落后表現形成反差。

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但這次，驅動券商行情的或已發生改變。有機構喊出“買券商=買科技”，隨著硬科技企業IPO加速，券商成長性與科技賽道深度綁定，行情邏輯已從單純的“牛市看券商”到由科創投資估值邏輯主導。

國泰海通證券測算數據顯示，2025年科創板新股上市平均漲幅在200%至260%；若2026年科創板IPO總規模為600億元、券商平均跟投比例為3%，全行業跟投入市資金約18億元，參照歷史漲幅測算，券商對應預期浮盈可達45億元。*

與此同時，券商板塊的估值仍處于較低的位置。數據顯示，截至7月3日，證券公司指數PB（LF）僅1.36倍，處于近十年29.71%分位， PE（TTM）為15.77倍，更是低至近十年6.27%分位點。與當前的基本面向好趨勢形成背離，性價比凸顯。

東方證券指出，除AI產業外，券商板塊值得重點關注。三大趨勢支撐券商進入上行周期：融資結構轉型提升直接融資占比，財富結構轉型推動居民資產向權益遷移，科技長牛格局利好自營與資管業務。券商作為唯一樞紐，將在服務科技企業IPO、再融資及并購中持續受益，行業beta屬性正在增強。*

高景氣+低估值，關注券商修復行情！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098、C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規模超400億元，年內日均成交額超11億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：國泰海通20260255《如何理解券商板塊的科創屬性和彈性？》；東方證券20260616《基本面改善尚未充分定價，重視券商板塊修復機會》

ETF基金費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。聯接基金費用相關說明：華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：券商ETF華寶（512000）及其聯接基金被動跟蹤本產品由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品?；鸸芾砣嗽u估的券商ETF風險評級為R3-中風險，適合適當性評級C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證?；疬^往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹩酗L險，投資須謹慎。

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